'원익머트리얼즈' 사상 최대 실적과 실제 주가 사이 괴리

반도체용 특수가스 공급사로 원익머트리얼즈의 실적은 사상 최대를 기록합니다. 주가는 실적에 비해 많이 오르지 못하는데요. 아무래도 반도체 침체가 영향을 주는 모습입니다. 주가는 실적에 부합하는 모습으로 계속해서 지켜봐야 할 기업입니다.

 

희귀 가스 가격 상승으로 최대 매출

 

반도체용 특수가스 공급사 원익머트리얼즈.

22년 4분기 매출액은 1,926억 원(YoY+115%, QoQ+25%),

영업이익은 101억 원(YoY+77%, QoQ-7%).

 

매출 상승은 희귀 가스 가격 상승 덕분.

2022년 러시아-우크라이나의 지정학적 이슈로,

희귀 가스 네온(Ne)과 제논(Xe)은 22년 연간 각각 379%, 79% 상승했다.

 

영업이익이 전분기대비 감소한 이유는,

성과급 지급 때문이다.

 

순이익은 3억 원(YoY-99%, QoQ40%)으로 감소했는데,

영업 외 비용이 발생한 영향이다.

 

관계사 원익큐브(지분율 32%) 평가에 따른 손상차손을 반영했는데,

이 부분은 본업과 무관한 흐름이다.

 

중국법인 위남원익이 22 년 적자 기록하며,

영업 외 손실을 반영했는데,

위남원 익은 23년 흑자 전환할 것으로 기대.

 

 

2022년 매출액은 5,813억 원(YoY+87%),

영업이익은 888억 원 (YoY+76%)으로 연간 최대 실적을 기록했다.

 

실적 호조는 희귀 가스 가격 상승(P)과,

 

고객사 신규 fab(삼성전자 P3) 진입에 따른 물량 증가(Q) 덕분이다.

 

 

업황 회복과 신제품 공급

 

원익머트리얼즈의 2023년 매출액은 5,253억 원(YoY-10%),

영업이익은 765억 원(YoY -14%)으로 전망한다.

 

주요 고객사들의 가동률 축소 상황에서 마진 압박은 불가피해 보인다.

2022년 실적을 견인했던 희귀 가스 가격도 안정화되고 있다.

다만, 2023년 반도체 업체들의 실적 역성장은 이미 주가에 선반영.

 

투자자들도 가동률 확대 시 수혜 볼 종목에 관심을 가질 것으로 예상한다.

원익머트리얼즈는 미세공정에 사용되는 고순도 특수가스를 확보하고 있으며 포트폴리오가 다변화되어 있어 고객사의 가동률 확대 시 특수가스 사용량 증가에 따른 수혜가 예상된다.

 

사상 최대 실적과 실제 주가 사이 괴리

 

2022년 매출은 역대 최대치를 기록했지만,

2022년 말 기준 주가는 연초 대비 19.8% 하락했고,

2023년 현재 기준 주가는 연초대비 3.3% 하락했다.

2023년 반도체 업체들의 가동률 감소에 따른 소재 업체들의 매출 역성장은 주가에 선반영 되어 있다.

 

고객사의 가동률 확대 시 매출 상승 여력을 감안하면,

 

비중 확대 기회를 도모하는 것이 합리적이라 판단한다.