삼성물산이 초저평가인 3가지 이유

주가는 기업의 가치에 언젠가는 수렴한다고 합니다. 어느 때보다 변동성이 심한 상황에서 좋은 기업이 인정받을 때를 대비해 삼성물산이 초저평가인 3가지 이유와 기업 가치 증가 내용을 살펴보겠습니다.

 

지속적 실적 성장 기업 가치 증가

 

삼성물산에 대해 투자의견 ‘매수’ 유지.

목표주가는 150,000원 → 170,000원으로 13.3% 상향.

 

목표주가 상향은 지속적인 실적 성장 등

기업 가치 증가에 근거.

 

목표주가는 ‘23년 부문별 영업이익 기준

영업가치와 상장 지분가치(60% 할인)에

순현금을 가산한 기업가치를 주당 계산함.

 

지속적인 주가 부진으로 목표주가 상향 시,

 

주가 괴리 확대되나,

 

이미 과도 한 지분가치 할인이 적용되어 있고,

 

추가적인 근거가 없으므로,

 

목표주가 상향.

 

현재 주가는 지분가치 75% 할인 수준으로

극단적인 저평가 상황.

 

 

삼성 물산이 극단적 저평가인 이유 3가지

 

① 시장 환경 변화를 초월한 이익 안정성,

 

② 성장성 높은 연결 자회사.

 

③ 높은 현금보유 수준으로 추가 신성장 사업,

 

투자가 가능한 점 등을 감안 시,

 

현재 주가에서는 적극적 매수가,

 

필요한 시점.

 

건설•바이오 이익 급증

4 Q22 매출액 10.6조 원(YoY +9.0%),

영업이익 6,330억 원(YoY +93.5%),

건설 하이테크 이익 기여 증가.

 

바이오로직스 이익 급증에 힘입어

영업이익 크게 개선.

 

건설(YoY +81.2%)은

‘22년 하반기 이후 그룹 하이테크 공사 증가로 이익 급증.

 

상사(YoY -54.0%)는

글로벌 경기 둔화에 따른 교역량 감소로 이익 감소.

 

패션(YoY +135.0%)은

브랜드 효율화 및 성수기 진입으로 이익 급증.

 

리조트(YoY +160%)는

비수기 진입 불구 코로나 이슈

기저효과로 이익 증가.

 

식음(YoY -92.3%)은

식재료비 상승 등 비용 증가로 이익 급감.

 

바이오(YoY +169.2%)는,

 

신규공장 가동률 증가에 따른 이익 개선으로,

 

대규모 이익 개선.

 

영업이익 시장 기대치(6,020억 원) 상회.

 

 

‘22년 매출액 43.2조 원(YoY +25.3%),

영업이익 2.5조 원(YoY +111.3%),

식음을 제외한 전 부문 이익 급증.

 

‘23년 가이던스는,

 

글로벌 경기 위축에 따른 상사 매출액 감소로,

 

전년비 감소한 매출액 40.4조 원 제시.

 

하지만 전년에 이어 금년에도,

 

가이던스를 초과하는 양호한 실적 달성 전망.